En Uruguay se realizó una nueva versión de la Copa América en 1923. Curiosamente este torneo le correspondía organizarlo a Paraguay, pero debido principalmente a estrecheces económicas, la infraestructura hotelera entonces era prácticamente inexistente y la nación guaraní prefirió ceder su condición de organizador a Uruguay.

Durante el mismo 1923, la Asociación Uruguaya de Fútbol inscribió al equipo celeste en los Juegos Olímpicos de Francia en 1924. Uruguay, cuya relación con la FIFA se realizaba a través de las federaciones de Argentina e Inglaterra, sería a la postre el primer campeón olímpico.

Pero para prepararse, los uruguayos se concentraron en su equipo aprovechando la organización de la Copa América en casa. La misma comenzó en el Parque Central de Montevideo con cuatro selecciones: Argentina, Brasil, Paraguay y los anfitriones.

El primer partido fue Paraguay y Argentina que finalizó con victoria gaucha por 4 a 3. Uruguay jugó contra Paraguay y le ganó 2-0, con goles de Héctor Scarone y Petrone.

En el próximo partido Paraguay venció 1-0 a Brasil, los últimos campeones, mientras que Argentina venció a los guaraníes 2-1 y los locales dejaban fuera de competencia a Brasil por el mismo resultado. De esa manera llegaron a la final Uruguay y Argentina.

Ante un estadio lleno y totalmente localista, Uruguay se coronó campeón por cuarta vez al vencer 2-0 a sus vecinos rioplatenses. El uruguayo Pedro Petrone con tres goles fue el goleador.